近年来,以雾霾为例的环境问题触目惊心,企业的环境行为成为社会各界关注的焦点。企业爆发环境丑闻,除了受到政府的行政处罚外,会不会受到其他方面的影响,例如经营风险增加、融资成本上升、股价下跌等,上述问题尚缺乏相关的研究,也无明确的回答和结论。基于利益相关者理论、信号理论和双重差分模型,本文研究了企业的环境违法事件与企业流动性的关系,并加入了媒体关注与政治关联的调节作用。研究发现,在环境丑闻曝光后,违法企业应收账款的比例明显下降,贷款总额和长期贷款占总资产的比例变化不明显,但短期贷款中信用贷款的比例、长期贷款中信用贷款的比例明显下降。同时,受媒体关注的环境违法企业,其信用贷款的比例下降更为明显。媒体对环境违法事件的广泛关注会扩大这些违法事件对企业造成的影响,信贷市场的反应会更明显,尤其是跟企业声誉和社会形象密切相关的信用贷款。在政治关联的调节作用中,由于样本量受限,没有发现政治关联在企业环境违法事件中的保护作用。