改革开放以来,我国经济得到了前所未有的增长,但同时也面临着严重的环境污染和资源枯竭问题,受到了党中央和国务院的高度关注。在“十四五”时期,随着绿色金融重要性的提升,2021年政府工作报告首次记载“碳中和、碳达峰”相关内容,体现出我国绿色金融业务将迎来高速发展时期。绿色资产支持证券是一种以绿色金融为中心的资产证券化产品,是我国金融市场中一项新颖的融资工具,不仅具有盘活资本,增加流动性,隔离风险的优良特征,还能够将募投资金投向绿色产业,达成经济增长与生态文明建设的共赢局面。关于绿色资产支持证券信用风险测度的研究在我国属于新颖的话题,本文首先梳理绿色资产支持证券的相关原理,并基于常见的信用风险测度模型,结合绿色资产支持证券的特征,优化设计两阶段优化的KMV模型,随后本文基于“20国电绿色ABN”这一具体案例的产品数据,分别测算产品整体以及每个利息支付日到期时在两阶段优化的KMV模型下的违约距离和违约率。本文研究发现:第一,不论是“20国电绿色ABN”证券整体到期时,还是每个利息支付日到期时,违约概率均极低,表明本次发行具有极低的信用违约风险;第二,通过本文两阶段优化的KMV模型对比,企业改善生产工艺和减少能耗,在降低环境污染的同时,还有利于降低信用违约风险。因此,本文建议,在信用风险管理层面,首先应当建立健全我国资产支持证券的违约信息数据库,以更精准贴切地测度信用违约风险;其次,应当将企业的绿色因素指标纳入信用风险测度模型,建立更完善的绿色信用评价体系,引导企业创新技术、绿色生产;在融资政策层面,本文建议加大政策引导,建立并完善绿色资产支持证券的发行引导机制,鼓励更多高污染型企业通过发行绿色资产支持证券来获得资金,推动企业可持续发展。