定向增发作为资本市场再融资渠道之一,自2006年实施以来,越来越受到资本市场的热捧,直到现在几乎构成了我国资本市场股权再融资的唯一渠道,“定向增发”已成为上市公司资本运作的常态模式,而且定向增发与资产收购、盈余管理、股东减持等系列资本运作行为相结合,分别从股票市场、财务绩效等方面产生了不同程度的影响。本文选取娱乐演艺行业的龙头公司宋城演艺的定向增发作为研究对象,由于宋城演艺行业的特殊性,采取了典型的并购型定向增发模式,收购了当下最热的网红直播公司-北京六间房科技有限公司,因此研究宋城演艺的并购型定向增发效应对于资本市场的健康发展有重要意义。首先,本论文从定向增发基本理论与文献综述入手,分析了目前定向增发的现状及发展趋势。其次,本论文着重分析了宋城演艺定向增发收购北京六间房案例,探讨了宋城演艺定向增发动机和定向增发价格、对象、业绩承诺等主要内容。再次,本论文突出分析了宋城演艺定向增发的短期市场效应和财务效应。采取了事件研究方法,构建了系列指标,分析不同窗口期的超额收益,运用了比较分析方法,探讨了其财务效应,最后,得出了相关结论和建议。本论文认为并购型定向增发带来了一定的市场效应,并产生了一定程度的财务协同效应,但也在大股东减持方面产生了一定程度的套利机会。因此,建议规范并购型定向增发的定价机制与减持套利。