发展中国家对外直接投资兴起成为当今世界重要的经济现象。在传统投资理论不能解释这些现象的情况下,国内外学者试图从相对技术优势、技术积累等方面解释发展中国家的对外直接投资行为。近年来,制度研究的发展为我们提供了一个新的视角和分析框架。本文从发展中国家对外直接投资理论出发,以投资发展路径理论为切入点,扩大其OFDI经济决定因素范畴,将经济发展水平、外国直接投资、出口水平纳入研究框架,并在此基础上加入制度决定因素,分析制度环境和政策支持在发展中国家对外直接投资中的作用。本文运用36个国家1984-2008年的面板数据,以经济发展水平为标准对研究样本进行划分,研究各个决定因素在不同发展阶段国家对外直接投资中所起的作用,揭示不同决定因素对OFDI影响的变化规律。实证结果表明,经济决定因素对不同发展阶段国家OFDI具有持续增大的显著影响；制度环境对发展中国家OFDI有显著影响,且正向和负向激励同时存在,某些因素对发达国家OFDI也存在显著影响,但都为负向作用；政策支持对各类国家都具有正向影响,但显著性不一致。进而,分别从提高经济发展水平、改善外国直接投资质量、提升出口产品层次、优化制度环境、建设对外直接投资促进体系五个方面提出政策建议。