随着中国经济的深入发展,财务公司也在不断与时俱进,不断发展完善,对于集团内部资本市场配置资源而言,财务公司发挥着举足轻重的作用。就目前而言,在中国外部资本市场尚不成熟的情况下,作为企业内部资本市场的有机构成,财务公司以集约化的形式管理集团资金,不仅能让资金价值得到充分体现,也能让集团成员享受到良好的财务管理服务。在此期间,上市成员企业与财务公司之间的联系不断深化,能更好地发挥出关联交易的优势。从现有研究情况看,上市成员企业的绩效会因为财务公司关联交易的进行而发生改变,但对于关联交易是按怎样的机制对公司绩效产生影响,学界在这方面的研究较少。因此,本文从融资约束视角和集团内部治理视角着重研究集团财务公司关联交易对上市成员企业绩效的影响机制。在理论研究上,本文首先系统梳理以往与集团财务公司有关的研究文献,包括集团财务公司的涵义和经济效应,以及企业集团的相关文献;然后据此延伸出研究主题,即集团财务公司关联交易对上市成员企业绩效的影响及其机理研究。然后,以内部资本市场理论为基础,结合委托代理理论,从理论上形成关于集团财务公司关联交易与上市成员企业绩效关系的理论假设。最后,以融资约束作为中介变量、集团终极股东的治理特征作为调节变量,研究探讨财务公司关联交易对上市成员企业绩效影响的内在机理。在实证研究中,本文把研究起始与终止时间分别确定为2010年、2019年,从国泰安数据库之中找到这一时间段之内能体现出A股上市成员企业与集团财务公司关联交易的数据,以此为样本,从集团终极股东产权性质、集团终极股东控制权比例和集团终极股东现金流权比例三个角度分析关联交易机制运行的影响,同时在分析集团财务公司与上市成员企业间的关联交易机制的影响时,将中介变量定为上市成员企业融资约束,并深入分析探讨二者之间的中介效应,通过调节上市成员企业融资约束和绩效的衡量方法以及工具变量法进行稳健性检验。本文的研究结果显示:（1）随着上市成员企业与集团财务公司之间的关联交易发生额增加,上市成员企业的绩效提高,为上市成员企业提供支持作用;（2）相比较于国有集团企业,非国有集团企业能够更好地利用财务公司关联交易来促进上市成员企业绩效的提高,即支持力度增加;（3）集团终极股东对上市成员企业的控制权比例越高,越能更好地利用财务公司关联交易来促进上市成员企业绩效的提高,即支持力度增加;（4）集团终极股东对上市成员企业的现金流权比例越高,越能更好地利用财务公司关联交易使上市企业能拥有更高的绩效,这实际上就是增加了支持力度;（5）融资约束在集团财务公司关联交易影响上市成员企业绩效的过程中发挥了中介效应。本文的主要创新点主要有:第一,本文以较为典型的经济市场主体—集团财务公司作为研究的出发点,深入了解集团财务公司的运作方式和经营策略,以此作为研究集团财务公司与上市成员企业关联交易的第一手资料,为进一步分析资本市场的发展情况带来了新视角。第二,本文构建了“财务公司关联交易—融资约束—上市成员企业绩效”的中介传导机制,将融资约束作为中介变量来研究集团财务公司关联交易对上市成员企业绩效的影响。同时,本文又从集团内部治理角度入手,研究其调节效应,进一步丰富了集团财务公司关联交易对上市成员企业绩效影响机理。