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非效率投资是我国企业普遍存在的问题。针对此,“十三五”规划明确提出保持经济中高速发展,提升投资效率和企业效率的发展目标。规范投资行为,提高投资效率成为促进企业和宏观经济发展的现实问题。研究表明,信息不对称以及委托代理冲突是导致投资效率低下的主要原因。另一方面,伴随着经济的高速发展,安全、生态、人权等社会问题也日益严峻。企业作为市场经济活动的主要参与者,承担社会责任是企业难以回避的问题,而企业社会责任信息披露是公众了解和监督企业承担社会责任的重要途径。本文基于企业社会责任信息披露具有的信号传递效应和监督约束功能,并依据我国国情引入政治关联,研究企业社会责任信息披露、政治关联对投资效率产生的影响,提出改善投资效率的新思路,同时也丰富了企业社会责任信息披露和政治关联经济后果的研究。本文选取2012-2016年的A股上市公司为主要研究对象,基于信息不对称理论、委托代理理论、利益相关者理论、自由现金流理论、信号传递理论和寻租理论,分别从过度投资和投资不足两个角度出发,研究企业社会责任信息披露、政治关联各自对投资效率的影响,并引入企业社会责任信息披露与政治关联的交乘项,研究企业社会责任信息披露与投资效率的关系是否会因政治关联的存在而发生变化。研究结果表明:(1)企业社会责任信息披露可以提升企业的投资效率,企业社会责任信息披露的质量越高,越能抑制企业的过度投资,也越能缓解企业的投资不足。(2)政治关联的存在,会加剧企业的过度投资,但也可以缓解企业的投资不足。(3)加入企业社会责任信息披露与政治关联的交乘项后发现,政治关联的存在,既削弱了企业社会责任信息披露对过度投资的抑制作用,也削弱了企业社会责任信息披露对投资不足的缓解作用。本文针对研究结果,提出以下政策建议:强化企业社会责任信息披露对投资效率的提升作用,弱化企业对政治关联的依赖,以及推进市场化法制化进程。本研究符合我国当前经济发展阶段的需要,为出台相关规范性文件提供经验依据,推动政企发展观念的转变。