论文部分内容阅读
居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)是衡量物价水平主要指标,两者之间存在着紧密的联系,研究两者之间的波动特征和传导关系对于把握价格规律,调控物价水平具有重要意义。山东省作为东部经济大省,其经济结构和物价指数波动具有显著的地域性特征,因此研究山东省PPI和CPI之间的波动特征及传导关系有利于有针对性地提出调控建议,保持山东省物价水平基本稳定。本文以山东省PPI和CPI的月度同比数据为研究对象,首先回顾了改革开放以来山东省物价水平的波动历程,重点对2008年以来的PPI和CPI波动情况进行了分析和特点归纳,对PPI和CPI之间理论上的传递渠道以及影响传导效率的因素进行了分析。传统经济理论认为生产者价格的波动能够在一定程度上通过产业链传递至居民消费价格,因此通过观察PPI的运行情况就能预测CPI的变化情况。但在对山东省PPI和CPI的运行情况进行分析时发现近年来两者走势出现长时间的背离,且缺口长时间保持在较高水平,随后本文对背离原因进行了理论分析。为进一步研究这种背离现象的背后PPI和CPI的传导关系,本文通过建立VAR(2)模型研究了两者之间的均值溢出效应,通过建立BEKK-GARCH(1,1)模型研究了两者之间的波动溢出效应。实证结果表明:第一,山东省PPI是CPI的格兰杰原因,PPI对CPI具有单向均值溢出效应;第二,山东省PPI和CPI之间存在着双向波动溢出效应;第三,PPI和CPI之所以出现背离,一方面是由于两个指数的驱动因素有所不同,另一方面是供需双方结构错配阻碍了两者之间的传导机制。在文章最后,根据研究分析的结果,本文认为在“新常态”下山东省应当更加深入的研究工业生产者价格和居民消费价格之间的波动特征和传导关系,有重点的推出调控措施,从加快供给侧结构性改革、加强政策协调性、提高话语权等方面提升调控水平,促进物价总水平平稳运行。