近几年来我国A股市场定向增发的融资规模和公司数目都在迅速增长,尤其在2016年我国上市公司定向增发融资额达到了新的高度,融资额突破了18000亿元。鉴于发行成本较低、定价机制较为灵活等特点,资本市场中定向增发的热度持续上升。而我国证监会发现定向增发市场快速发展的背后可能存在一定的市场缺陷和监管漏洞,于2017年出台了定向增发最新修订的实施办法,对我国定向增发市场加以约束和引导。定向增发是否能够有效提高上市公司的财务绩效和企业价值成为投资者日益重视的话题。本文以国内外学者在定向增发领域相关的理论研究为基础,沿着我国定向增发市场的发展状况和我国证监会修订的相关实施办法展开研究。其次,本文以企业的财务报告数据和资本市场数据为主要依据,通过理论研究与案例研究相结合的方式对科大讯飞定向增发前后的财务绩效以及股价效应进行研究分析。科大讯飞为人工智能领域的高新技术企业,总体上营业收入增长趋势良好,但最近几年来频繁实行定向增发的融资方式,以引入战略投资者、项目融资以及资产收购,引起了广大投资者的关注与重视。本文分别介绍了科大讯飞在2013年、2015年和2016年三次定向增发的融资方案、发行情况以及相关动因;以短期、中短期和长期三个时间维度从资本市场和财务数据出发,研究定向增发给企业带来的影响。通过事件研究法分析科大讯飞定向增发事件日的公告效应,研究其超额收益率的变化状况;观察托宾Q值在定向增发上市日前后一年的变化趋势,以反映投资者中短期的投资价值状况。然后,利用财务指标法从现金流量、盈利能力、偿债能力、营运能力等角度,研究其财务绩效的变化情况以及定向增发过程中可能存在的问题与不足。最后,选取关键财务指标,建立财务绩效模型,计算其综合得分,综合评定科大讯飞定向增发对其财务绩效的影响。探究其在定向增发前后在股价收益、现金流、盈利能力等相关财务指标和经济增加值等方面的变化情况,通过以上研究,本文发现企业可能存在经营现金流量短缺、存货周转率低下、资产负债率提高、销售规模不合理扩大等经营问题,并且提出相关的解决建议。