住房抵押贷款证券化(MBS)是20世纪最重大的金融创新之一。近些年来，由于资本市场上层出不穷的金融创新，如投资基金等，分流了大量的社会储蓄，银行存款增长与贷款需求之间的资金缺口的急剧扩大，使得银行不得不努力寻找新的资金来源，以满足市场的信贷需求，不少的筹资创新手段应运而生，这其中就包括了住房抵押贷款证券化。我国自2005年始，也开始了在住房抵押贷款证券化方面的探索及实践。因此，在关注住房抵押贷款带来可观收益的同时，对其风险及各项风险影响因素的研究也是十分重要的。　　 本文根据住房抵押贷款证券化的特点，将其风险分为基础资产风险与证券化风险，其中基础资产风险包括提前偿付风险和信用风险，证券化风险包括结构风险、法律风险和第三方风险。在分析各种风险的基础上，本文进一步分析了银行不良资产率以及房地产市场价格之间的关系，运用协整检验的方法证明了它们之间的存在长期稳定的关系，进而选择了一些主要且便于计量的风险因素与房地产市场价格构建回归模型，检验了这些因素与房地产价格之间关系。回归结果表明宏观经济情况与居民收入的变化对我国住房抵押贷款证券的风险影响并不显著，但利率，对我国住房抵押贷款证券的影响却十分明显。这不仅是由于利率变动对提前偿付风险的直接影响，同时也由于在我国，利率对投资者信心极大的影响力。这就使得各种影响因素对我国住房抵押贷款证券风险的影响更为复杂，更为不确定，因此，在我国无论是发行者，还是投资者都应更加慎重的做出选择。