因为董事会是公司治理的重要决策机制，所以董事会资本（又称董事会能力，Board Capital）可以从人力资本（Human Capital：Coleman,1988）和社会资本（Social Capital：White，1961）两方面对公司决策产生影响（Hillman and Dalziel，2003；Haynes and Hillmam，2010；Renneboog et al.，2013）。基于信息理论（Information Theory），投资银行作为信息中介，其信息搜集和传递作用在并购过程中有重要意义。据此，本文从并购的视角出发，对具有投资银行背景的董事进行研究，分别依据董事会投资银行背景成员的存在性、董事会与投资银行关联广度检验投资银行背景董事人力资本、社会资本的影响，分析投资银行背景董事能否利用其投资银行从业经历所获得的经验、专业知识、信息网络在公司并购中发挥作用。
　　本文选取2004-2017年的非金融类A股上市公司及并购样本为研究对象，研究投资银行背景董事对公司并购的影响。本文研究的问题主要涉及公司并购的两个方面：第一方面是公司并购概率，通过公司董事会成员的投资银行背景与并购发生情况的列联表独立性检验，初步验证二者之间的显著相关关系；在此基础上，利用Logistic模型进行回归，实证结果表明，拥有投资银行工作经历背景的董事提高了公司并购的概率。第二方面是公司并购绩效，本文分别验证了董事会成员投资银行背景对公司短期、长期绩效的影响；首先，通过OLS回归模型结合短期事件研究法，检验公司并购后短期绩效；在此基础上，使用会计研究法和长期事件研究法对公司长期经营绩效进行研究，关于并购后长、短期经营绩效的研究结果均表明，董事会成员的投资银行背景对公司绩效有正向影响。为进一步验证上述研究结论，本文通过倾向得分匹配进行稳健性检验，检验证明了回归结果的稳健性。本文研究结果表明，董事会成员的投资银行背景对公司并购概率、绩效均有正向影响，说明投资银行背景成员确实能够利用其从业经历所获得的经验、专业知识、信息网络在公司并购中发挥积极作用，公司拥有投资银行背景董事有利于其并购交易。
　　本文研究主要从两方面丰富了现有文献：第一，本文同时使用长期事件研究法和会计研究法对公司长期绩效进行检验。以往国外文献多使用事件研究法分析投资银行背景董事对公司并购长期绩效的影响，即使用买入并持有异常收益率（BHAR）衡量公司并购后经营绩效，Huang et al.（2014）和Chemmanur et al.（2017）对美国市场的研究，认为投资银行背景董事对并购绩效有显著正向影响。但近年来，我国对于公司并购后长期绩效的研究更多使用会计研究法（葛结根，2015；杨海燕、黄赞，2017），因为在足够长的经营期内，企业经营绩效终将反映在财务报表中（冯根福、吴林江，2001），而由于我国资本市场起步较晚，发展还不完善，资本市场反馈的信息则仍可能存在问题（葛结根，2015）。因此，本文同时使用长期事件研究法、会计研究法分析投资银行背景董事的影响，通过实证检验，长期事件研究法与会计研究法得到一致结论，即投资银行背景董事的存在性及董事与投资银行关联的广度均会对公司并购长期绩效产生显著正向作用。第二，本文同时研究投资银行背景董事的存在性及其与投资银行关联的广度对公司并购的影响。以往文献多研究投资银行背景董事的存在性对并购的影响（Huang et al.，2014；Chemmanur et al.，2017），因而本文在研究投资银行背景董事存在性的基础上，进一步研究其关联广度，衡量社会资本对公司并购的影响。研究结果证明，董事会成员的投资银行背景在社会资本方面对公司并购概率、绩效均有显著正向作用。