本文力求以自由现金流量为核心指标建立一套完善的房地产开发企业风险识别与防范机制。通过分析影响自由现金流量的关键财务报表项目识别企业关键经营风险和财务风险,结合自由现金流量在企业中的使用制定关键风险的具体防范措施。房地产开发企业风险管理的目标是股东财富最大化。股东最关心的风险是直接影响企业经营决策和财务决策从而导致企业价值下降的风险。基于上述思路,本文论证了采用自由现金流量指标来识别和防范房地产开发企业风险的适用性和优越性。自由现金流量具有传统财务指标不具备的优势,更加注重企业的长远利益,更多考虑企业利益相关者的利益。房地产开发企业面临外部环境的不确定性和复杂性导致企业内部经营决策和财务决策具有较高的风险。外部风险必然会转化为企业内部风险表现出来,比如财务报表所反映财务状况、经营成果以及现金流量的恶化。基于上述思路,本文在进行风险识别和防范时采用了由内而外的思路,以企业财务报表为起点,通过分析自由现金流量指标及以其为基础的风险指标波动筛选影响企业经营风险和财务风险的关键报表项目,并追溯到影响这些项目的外部因素,从而识别出房地产开发企业关键风险。要将房地产开发企业风险防范理论变成可行的风险防范实务需要风险防范原则将两者联系在一起。本文提出了房地产开发企业风险管理的六个原则,这些原则不一定在任何情况下都绝对正确,但这些原则为房地产开发企业制定风险防范措施提供了指引。在提出原则的基础上,结合自由现金流量应用制订了房地产开发企业风险防范的总体策略和具体措施。