我国证券市场发展迅猛，在短短三十余年的时间里走过了发达资本主义国家近百年所走过的路程。随着我国证券市场的快速发展，上市公司利润操纵现象已经引起了社会舆论、学术界和政府监管部门的广泛关注。利润操纵现象的存在，不仅会误导内外部利益相关者做出正确的决策，甚至会扰乱市场秩序，直接影响证券市场的健康发展。认真研究利润操纵这一课题，能够促使上市公司加强内部管理，促进相关法律法规完善，从而有利于政府部门监管，防范出现利润操纵的可能。本文阐述了研究背景，提出了研究意义，对盈余管理和利润操纵的概念进行了阐述。并对研究内容、方法、目的及研究框架进行了说明。分别对我国及国外利润操纵研究理论进行综述与分析。主要对利润操纵的动机、手段以及识别模型进行了深入研究。基于以上分析，本文选取机械、设备、仪表行业（C7）200余家上市公司2008年-2011年的数据，采用盈余分布法和应计利润法来研究增发上市公司利润操纵问题，首先定性的分析存在利润操纵的可能性，其次运用加入新变量的修正琼斯模型定量的计算出增发上市公司利润操纵的程度。此外，本文融合财务视角与效率视角，在选取财务指标的基础上加入效率指标，从资本结构、偿债能力、发展能力、营运能力、流动性以及效率6方面选取指标，建立回归模型，以此进一步对上市公司利润操纵的影响因素进行了实证分析。最后，根据理论分析和实证研究得出论文的主要结论，并提出了相关的政策建议。