我国房地产企业是资金密集型企业，具有债务规模大、债务比率高的特点。房地产行业企业所需资金大多来源于银行信贷，受宏观银行信贷政策的影响较大，银行信贷政策既影响着企业的债务结构，也影响着企业的投资。在不同的银行信贷政策下，房地产企业债务结构与非效率投资的关系是怎样的呢？对此研究具有深刻的意义。　　本文通过对我国历年的利率政策、存款准备金政策以及房地产行业的信贷政策进行总结分析，认为2010年至2011年为信贷紧缩政策时期，2012年至2015年为信贷宽松政策时期。在此基础上，选取122家房地产上市企业作为研究对象，选取这些企业2010年至2015年的财务数据作为研究的样本数据，将债务结构从两个方面展开，即债务来源结构与债务期限结构，将非效率投资也从两个方面进行展开，即过度投资和投资不足，运用多元线性回归的方法，研究不同银行信贷政策下我国房地产上市企业债务结构与非效率投资间的关系。　　研究发现:(1)随着银行信贷政策的趋松:房地产企业短期负债率抑制过度投资的作用减弱;房地产企业的短期负债率对企业投资不足从约束作用变成促进作用。(2)随着银行信贷政策的趋松:房地产企业的银行借款率对过度投资的促进作用加强;房地产企业的银行借款率对投资不足的约束作用加强;房地产企业的商业信用率对过度投资的抑制作用减弱;房地产企业的商业信用率与投资不足的关系不受银行信贷政策的影响。　　本文的研究结论对房地产上市企业在不同的银行信贷政策如何进行融资决策，提高投资效率有一定的参考和指导意义。