近年来,股权质押凭借其灵活便捷、成本低廉的优势,广受我国上市公司控股股东的青睐。在金融创新的催化下,股权质押规模和质押比例逐年上涨,我国股权质押市场发展迅猛。毋庸置疑,股权质押能快速为上市企业筹集资金,缓解资金紧张的困境,且维持公司原有的控制权和经营权。随着股权质押爆仓事件频发,股权质押融资风险逐步显露,为市场敲响了警钟。无论是控股股东、中小股东亦或是其他利益相关者,都需清醒地认识到股权质押“双面性”特征,并对股权质押的潜在风险加强警惕。因此深入分析上市公司控股股东股权质押融资风险并提出应对风险的相关对策与建议,不仅对补充股权质押风险研究具有理论意义,而且对上市公司控股股东防范股权质押风险具有实践价值。本文选取暴风集团为研究对象,基于委托代理理论、信号理论和控制权私利理论,以具体的财务数据为支撑,利用定性分析与定量分析相结合的方法对暴风集团股权质押融资行为展开全面的讨论,分析其控股股东股权质押后产生的一系列风险。研究表明,暴风集团控股股东频繁的质押股权行为会引起消极的市场效应,加剧股价波动产生的市场风险;利用财务指标分析法和因子分析法对公司股权质押后的财务状况进行评估,发现公司的财务状况持续恶化,财务风险不断扩大;借助多变量线性模型Z-score,得出公司破产几率逐年增加,股权存在被处置的可能;通过解读暴风集团的关联交易情况,可以看出控股股东变相侵占了公司利益,存在一定的道德风险;同时对暴风集团股权质押后可能发生的股权变动情况进行分析,不难发现控股股东冯鑫的绝对控制地位岌岌可危,面临着控制权易主的风险。因此,为了防范股权质押带来的诸多风险,文章最后提出了加强对控股股东股权质押行为的监管、鼓励中小股东积极参与企业经营活动、建立健全股权质押法律法规、提高股权质押信息透明度四个角度的建议。