股票期权激励自20世纪50年代起源于美国,80年代得到推广。在西方发达国家,股票期权激励已被证实为一种行之有效的激励制度,得到了广泛应用。我国在上世纪90年代引入了股票期权激励制度,由于我国股票期权激励起步较晚,相关的制度不配套,影响了股票期权激励制度在我国的健康发展。本文从股票期权激励制度产生的理论基础出发,进而分析其作用机理和正负两方面效应。通过对我国企业实施股票期权激励现状的分析,发现了我国现阶段外部市场环境和企业内部环境的诸多方面都对其效用发挥有极大的制约作用,如股票市场不规范;企业家市场不完善,没有形成公开的、竟争性的经理人筛选机制;企业的运行机制中存在着产权不明晰和治理结构不完善等问题。本文认为,要使股票期权激励制度在我国也能充分发挥其有效性,必须优化股票期权激励实施的环境,并对此提出了建议:第一健全资本市场;第二建立和完善职业经理人市场;第三完善公司内部治理等。