我国经济已进入新常态时期,近年来,政府积极推进供给侧改革,调结构去产能政策不断出台,债券市场信用风险正在加速释放。在行业经济持续低迷的情况下,微观层面企业现金流持续恶化,信用违约风险不断爆发。2016年前4个月,累计已有11家企业共计22只债券构成实质性违约,接近2015年企业债务违约事件的总和,市场波动的加剧和违约事件的发生给债券投资者带来极大的风险。南京雨润食品有限公司(以下简称“南京雨润”)曾经是一家拥有强大品牌和市场影响力的屠宰及肉类加工民营企业,但是其发行的企业债券在主营业绩亏损、自有资金不足以及现金流量欠佳的情况下,违约风险不断升高。本文以此作为案例研究对象,探讨和研究企业违约风险形成的原因并总结出债务违约启示。首先,对财务风险理论进行了概述,对财务风险形成原因及风险防范策略进行了详细阐述。其次,对南京雨润基本情况进行了简单介绍,对债券违约过程进行了全面回顾和梳理。然后,对南京雨润公司行业状况、企业运营管理、企业财务状况以及监管层面等进行了深入的分析,揭示债务违约的真实原因,并通过Z-score预警模型验证了债务违约的结果。最后在此基础上,作者得出了企业在战略目标选择上应该恰当,不能盲目扩张,以规避投资风险;企业必须具备应对行业经营风险的能力及措施;同时,企业要加强内部运营管理,提高资金利用效率;以及完善我国债券市场准入和监管机制等违约启示。作者也希望通过该案例研究,为同行业经营者或债券投资者提供一定的借鉴和参考。