本文通过比较中外上市公司的融资方式,以及多年来我国上市公司的融资变化,总结出我国上市公司的融资结构特征。在初步分析了融资结构的内外影响因素之后,以1997—2006年沪市各个行业的数百家上市公司作为样本,通过建立面板数据模型,就各个影响因素进行了深入的研究,并在此基础上就如何优化上市公司融资结构提出相应的改进措施。经过分析发现,我国上市公司的融资结构存在内源融资不足、资产负债率偏低、外源融资中股权融资比重过大、短期流动负债比例较高等问题。但从2005年以来,我国上市公司在融资结构所存在的股权融资偏好及资产负债率偏低的现象均有所减轻。而公司的融资结构与公司规模、成长性、有形资产比率、非流通股比例正相关,与公司获利能力负相关。同时,宏观经济变量是影响上市公司融资结构的重要因素之一。