【摘 要】
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提高薪酬-业绩敏感性是解决代理问题的重要手段之一。众多文献从企业自身特征(如经营风险、管理层权力、治理结构等)的角度出发研究业绩与薪酬之间的关系,但很少考虑外部机构
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提高薪酬-业绩敏感性是解决代理问题的重要手段之一。众多文献从企业自身特征(如经营风险、管理层权力、治理结构等)的角度出发研究业绩与薪酬之间的关系,但很少考虑外部机构,如证券分析师,对于薪酬-业绩敏感性的影响。在本文中,我们认为证券分析师的跟踪与预测能够帮助董事会认识企业未来状况并分辨管理层的努力程度,降低会计噪音,从而提高了薪酬-会计业绩敏感性。利用2008-2010年沪深上市A股的数据,本文发现,相对于没有分析师跟踪的企业,有分析师跟踪的企业的薪酬业绩敏感性较高。会计噪音较大的企业,分析师跟踪行为对于薪酬业绩敏感性的影响更大。同时,分析师预测的分歧度与薪酬业绩敏感性之间存在着微弱的负向关系。
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