全国社会保障基金是中央政府集中的社会保障战略储备,主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要和其他社会保障需要,具有十分重大的社会意义。而从证券市场角度来说,社保基金由于其巨大的资金量成为证券市场中非常重要的一支机构投资者,并且由于其资金性质,其投资行为更加受到众多投资者及市场交易者的关注。因此本文以对社保基金投资行为的研究入手,首先以行为金融学为理论依据,从两个角度分析社保基金对于股市投资部分的资金操作特点：其一是通过社保基金持股、交易行为特点,分析社保基金的持股偏好,其二是检验社保基金是否具有“羊群行为”,据此提取其投资行为的行为特点。在此部分,本文多采用实证研究方法,充分运用比较、图表描述、检验分析的方法,从多角度论证和检验社保基金的偏好行业及是否具有“羊群行为”,也从一定程度上证明社保基金是否坚持了价值投资、长期投资的投资理念。同时,由于社保基金重要的现实意义及深远影响,本文结合当前的制度因素及投资环境,分析其投资行为的动机以及制度根源,提出相关的监管措施及意见。