理财活动的一个重要方面就是对公司内部资金的管理,在公司的内部资金中,营运资金是流动性最强的资金,也是公司使用和管理最为频繁的资金。它就像是公司体内的血液,直接影响着公司其他各部分的活力。所以,加强对公司营运资金的管理,对公司的营运资金进行深入地分析研究,是公司理财的一项重要内容。在现有的关于营运资金的研究中,已有很多关于营运资金概念和结构理论上的分析,在西方国家,关于上市公司营运资金管理的实证研究也已经十分全面和深入。但在我国,尤其是针对我国上市公司营运资金管理的实证研究无论从数量还是深度上都十分有限。这与营运资金管理在公司理财活动中的地位是不相符的。在当前上市公司把注意力从单纯的追求利润最大化,转移到对公司整体价值链的管理上来的形势下,加强对公司营运资金的管理,了解从哪些方面着手保持或改进公司的营运资金使用状况已成为上市公司财务管理者必不可少的工作。本文就在已有关于营运资金管理的研究基础上,以我国沪深两市上市公司为样本数据,采用实证方法分析对我国上市公司营运资金能够产生显著影响的因素。文章首先从理论上全面地分析能够对营运资金产生显著影响的因素,并根据上市公司提供的财务报表尽量找出能够反映该影响因素的指标,然后根据选取的上市公司样本,分别采用单因素相关性分析和多因素相关性分析对影响因素与营运资金之间的关系进行分析。同时文章还将上市公司的样本数据分为财务状况最好、财务状况一般和财务状况最差的三类样本,以此对不同财务状况的上市公司营运资金的显著影响因素进行比较。文章最后得到,对我国上市公司营运资金能够产生显著影响的因素指标主要有负债比率、经营杠杆系数、应收账款周转天数、资产周转率和存货周转率。而不同财务状况类型的上市公司的营运资金影响因素是有所差异的,在本文选取的样本中,财务状况最好的上市公司营运资金显著影响因素指标是负债比率、权益报酬率、应收账款周转天数和存货周转率;财务状况一般的上市公司营运资金显著影响因素指标是负债比率、经营杠杆系数、应收账款周转天数、资产周转率和存货周转率;财务状况最差的上市公司营运资金显著影响因素指标是负债比率、权益报酬率、经营杠杆系数、经营活动现金流量占有率。由此可见,财务状况较好的上市公司在营运资金管理方面更为注重营运资金的周转和使用效率,而财务状况较差的上市公司在营运资金管理方面则更为偏重盈利能力和风险。这对于我国目前上市公司的营运资金管理相信能够提供一定的指导和建议。