从1980年科尔奈首先提出预算软约束这一经济概念以来,许多学者在不遗余力的寻找并佐证着预算软约束产生的根本症结所在,并从“内生性”原因和“外生性”原因两个角度看待其随即必然带来的经济后果,文章的重点也是在正确看待预算软约束的本质成因后,去实证预算软约束所确实导致的经济后果。预算软约束问题广泛存在于我国的企业当中,以我国的实际情况来看,在国有企业当中的存在更加明显,造成损失危害的可能性及力度更大,文章通过对预算软约束问题的深入分析,透过实证结果找出我国经济环境下预算软约束所带来的经济后果,增加对预算软约束在经济环境中作用的深入认识,不但可以作为企业加强自身调整的参考依据,从长远看,也十分有利于我国经济的高速发展,有利于我国市场经济进入一个更加健康更加合理的发展轨道。文章以我国国内经济市场环境为背景,以我国A股上市公司制造业为研究样本,使用2008一一2012年我国沪深两市A股制造业主板上市公司财务数据作为样本数据,研究预算软约束的经济后果。本文的实证部分由构造预算软约束指标和分析预算软约束经济后果两部分组成,构造预算软约束指数是分析经济后果的重要先前准备工作。首先对预算软约束的衡量标准进行构造,得到预算软约束指数,后将其作为研究工具应用到对预算软约束造成的企业过度投资,企业价值及绩效受损的经济后果的实证当中,结果表明预算软约束对企业投资和企业价值及绩效均会带来不良的经济后果。实证结果表明构造的预算软约束指数效果良好,且文章对预算软约束造成的企业过度投资,企业价值及绩效受损的经济后果的实证结果与理论结果相符。