伴随经济全球化的到来和科技的飞速发展，自主创新、“科技兴国”、“科技强企”已经成为国家和企业长期发展的战略之一，R&D(研究与发展)投入是自主创新的基础，积极的R&D投入可以推动科学技术的进步，促进企业发展和整个国家的进步。从熊彼特的创新理论开始，越来越多的学者开始对R&D活动进行研究，有关于R&D投入影响因素的研究，R&D投入与经营绩效的研究等等，然而对于R&D投入与企业价值的系统研究并不多。在这样的形势和背景下，R&D投入对企业价值的影响有一定的研究意义。本文在R&D投入理论及企业价值理论的基础上，以我国中小板上市公司连续五年披露R&D投入信息的112家上市公司为样本，先分析中小板上市公司及样本公司R&D投入的现状，然后采用实证研究的方法，分别从财务价值、市场价值两个角度构建企业价值评价指标体系，财务价值选取净资产收益率、总资产周转率、净利润增长率等指标，市场价值选取托宾Q值和股价作为衡量指标，分别分析R&D投入对企业财务价值及市场价值的影响。研究结果发现R&D投入对企业财务价值及市场价值整体是正向影响且具有滞后性，滞后期为1到2年。在此结论基础上强调R&D投入对企业价值的重要性，并就此提出一系列对企业及政府的建议。企业要有积极进行R&D投入的主动性，持续进行R&D投入，并提高R&D投入效率；政府要在税收、财政、金融等各项政策方面提供支持，为企业创新保驾护航。本文的创新表现在从企业财务价值和市场价值两个角度分析R&D投入对企业价值的影响，每个角度分别选取多个指标对企业价值进行衡量，其次在样本的选择上，考虑到中小板上市公司发展时间不长却在科技创新领域取得突出成就，以这一新锐力量作为样本，符合创新的特征且更有意义。当然还存在一些不足，中小板上市公司数据经过筛选之后，样本有限，可能会对研究结果产生一定的影响，其次目前R&D信息披露方式还未规范化，这对本文的研究可能会造成一定的影响。关于投入与产出的研究方法有很多，而且创新与企业价值越来越受到关注，相信在未来会有更多的学者集中研究R&D投入对企业价值的影响。