本文在前人研究的基础上，对欧盟碳排放市场及其他相关金融市场产品之间的因果关系从一个新的视角进行了解读。与前人工作集中在格兰杰因果检验的框架下不同，本文尝试通过使用向量误差修正模型(VECM)和PC算法构建非循环指向图的方法来发现碳排放交易产品与其它市场产品价格之间的动态关系。研究范围包括了EUA这种最主要的碳排放权产品;原油、煤炭、天然气等三种一次能源;电厂以煤炭和天然气为原料发电的利润率;并包括了气温等外生影响因素。结果显示碳排放权和相关市场（主要为能源市场）价格序列存在协整关系。同期变量关系中，原油价格和天然气价格直接影响到碳排放权价格:而煤炭价格与EUA的价格的关系反映在Clean Spark Spread1和天然气价格上对两者的影响上。长期关系中，EUA对所有能源价格长期响应均为正。这说明能源价格的波动更大程度上是需求端导致的波动，需求上升导致碳排放权和能源价格同向变动。碳排放权对CSS和CDS的响应也为正，这也符合预期:电厂利润率上升将激励电厂更多地发电来满足电力需求，这使得碳排放许可需求上升，从而推高价格。