BT模式即“建设—移交”(build-transfer)模式的缩写,是在我国出现的一种新型投融资建造模式,属于BOT的衍生形式。BT模式的运用,既缓解了政府建设资金的紧张,为企业或民间资本拓宽投资渠道,还可以带来先进的管理经验,提高项目的运作效率,有效整合了资本、管理、技术以及市场等各种资源。由于BT项目不涉及运营,不具有获得未来项目经营利益的能力,BT项目的投资成本和回报主要依赖于是项目的回购。大型基础设施BT项目的投资承包企业融资金额巨大,一旦在回购阶段遇到项目不能顺利回购,将对他们造成极大的经济损失。因此,对于BT项目投资承包企业,回购风险管理显得尤为重要。本文探讨了大型基础设施BT项目由政府回购时面临的风险,阐述了BT项目回购的要素,介绍了BT项目回购的实施流程、主要参与人,以及我国各地区有关BT回购的规定。在对几种常用风险识别方法对比的基础上,采用了WBS-RBS法对大型基础设施BT项目回购风险进行识别,分别从项目作业和风险的角度将BT项目回购阶段进行了分解,构建了WBS-RBS矩阵,判断得出了大型基础设施BT项目回购风险因素。在风险识别的基础上,针对大型基础设施BT项目回购风险指标有的具有客观性而有的则具有主观性,有的具有定量的性质而有的则只能定性的说明,不同的评价者对各个评价对象所给出的评价都具有信息不完全的性质,本文引入了灰色系统理论,建立了BT项目回购风险的灰色多层次分析模型,将定性分析和定量计算相结合,更加准确的把握了BT项目的回购风险。最后进行了案例研究,通过专家问卷调查,采用灰色系统理论对数据进行了处理,分析了某广场BT项目的回购风险大小。