在2000年以前,我国进行现金分红的上市公司数量很少,大部分公司选择不派现并不是因为公司的经营状况不好,而是多数上市公司缺乏现金分红的意识,对分红派现表现得很不积极、股利支付率低、分红的随意性强而且没有连续性。2000年以后证监会出台了各项有关现金股利的政策,将现金分红与再融资条件相挂钩,上市公司都纷纷加入到现金分红的队伍中,随着派现的比例不断增大,超能力派现的现象凸显,此现象引起多方关注。超能力派现是企业不顾自身的现金能力和经营状况的异常的不合理的派现行为,超能力派现被认为是控股股东进行利益输送的工具,在此过程中严重侵害了中小股东的权益。超能力派现导致企业现金的流出,留于企业用于生产经营的资金减少,财务风险加剧,影响公司日后的正常经营运转,不利于企业的长期可持续发展。那么,企业超能力派现的原因以及会带来怎样经济后果,都是值得探讨研究的问题。鉴于此,本文阐述了相关理论并梳理和归纳有关超能力派现的文献,以海得控制公司作为研究对象,对其自上市以来一直进行超能力派现的动因和经济后果进行分析研究,得出以下研究结果:(1)海得控制公司公司超能力派现的动因有公司股权相对集中、快速收回IPO投入的资金成本、大股东利益输送、管理者持股自利和后续增发再融资;(2)运用事件研究法分析海得控制超能力派现的市场反应,超能力派现这一事件引起消极的市场反应,投资者将其视为向市场传递负面的信号,这一事件给股东财富带来负向效应;(3)超能力派现给企业财务业绩带来负面影响,超能力派现影响公司的日后的健康发展,而且通过托宾Q值来衡量超能力派现对企业的公司价值的影响,超能力派现并没有提高公司的价值,反而阻碍了公司价值的提升。最后,本文从根据研究的结果,给出相应建议对策,希望对相关的监督机构制定和完善相关政策提供一定参考依据,促进我国资本市场的健康的运转。