企业的资本结构是金融领域研究的重要内容，关系到企业的投融资决策、公司价值和上市公司股票价格。目前我国经济发展进入高质量发展阶段，但是实体经济发展过程中隐含的结构性问题也有所显露，大型企业及国有企业的杠杆率一直居高不下。企业目标资本结构与现实之间的差异和公司内部治理结构、国内资本市场的不发达以及宏观经济的波动有一定的联系；其中，最为关键的影响因素包括经济政策的不确定性，政府政策的频繁调整与变动往往伴随着不确定性的升高，影响着企业资本结构的调整方向。近年来，随着全球经济增长速度放缓和面临下行的趋势，各国政府都加强对实体经济干预，国际政治舞台“贸易战”频发，导致全球的经济政策不确定性指数不断上升。而在我国，政府经济工作的重点一直是促进实体经济与金融市场的良性循环，大力支持和发展实体经济。为应对国内外的局势变化，政府经济政策在不断地调整完善，因此，在此背景下研究经济政策不确定性对于企业资本结构的影响是有现实意义的。
　　本文利用2007-2017年A股非金融类上市公司数据，以经济政策不确定为出发点，研究其特殊性对于企业资本结构的影响，从理论机制分析到实证的研究，研究结果显示：经济政策不确定性对于企业的资本结构具有负向影响，即不确定性的上升，使得企业的资本结构下降。从企业异质性角度分析，相比于国有企业，这种不确定性对于非国有企业的影响更加显著；不同融资约束的企业，在投融资决策分配时也会有所不同，经济政策不确定性的增加抑制了企业的资本结构上升，这种抑制作用对于高融资约束企业更加明显；市场化程度分组，发现企业所处的地区市场化程度较高，这种不确定性对杠杆率的影响更敏感。文章进一步研究这种不确定性影响企业资本结构的潜在作用机制，结果显示经济政策不确定性通过直接抑制企业经营现金流、固定资产收益率影响资本结构。综合理论分析和实证研究表明，政府在制定经济政策改变企业融资环境时，应该注重灵活性、长效性。