房地产投资信托基金在欧美及亚洲一些发达国家已经发展多年,它促进了这些国家房地产市场和金融市场的良性发展。鉴于我国现阶段的国情和房地产投资信托基金本身的优点,相关人士强烈呼吁要推行中国自己的房地产投资信托基金。国内一些学者已经对我国开展房地产投资信托基金进行理论探讨。本文主要研究我国房地产投资信托基金参与主体的选择问题,关于这方面,我国的研究基本上是空缺的或者说是不够深入。为此,本文首先利用比较分析法对房地产投资信托基金的国内外发展现状进行分析,阐明我国房地产投资信托基金参与主体选择的现实基础,然后,通过不同变量下的委托代理模型对参与主体间关系进行研究,探求该模型对参与主体选择的理论意义。在对我国房地产投资信托基金发起模式的比较分析的基础上,本文得出信托公司是我国房地产投资信托基金发起人的最佳主体。在实证部分,本文收集了我国信托公司2007年的相关数据,运用分层聚类分析法对这些公司进行分类,建议前三类公司是我国房地产投资信托基金发起人的最佳前期选择。最后,本文给出房地产投资信托基金的其他参与主体如投资者、托管人和监督机构的选择建议。