金融业与房地产业是国民经济体系中的两个重要组成部分,金融业是国民经济的“血液”,有“第二金融”美誉的房地产业被称作国民经济的“晴雨表”,由此可以看出房地产业对国民经济发展的重要性和对金融的高度依赖。受美国次贷危机影响,国家和地方政府出台了一系列的经济刺激计划,信贷资源通过各类途径流入包括房地产在内的各行各业,就在国民经济不断走出危机阴霾的同时,高通胀、高房价成为社会关注的热点,银行信贷和房地产价格的关系再次成为专家学者研究的焦点。上海是国内金融中心、一线大城市,如何遏制房价的过快上涨、实现房地产的民生属性是中央和地方政府思考的重要问题。自1997年以房屋置换为突破口实现住宅两级市场联动以来,两级市场的联动效应愈发明显,面对以信贷调控为主要手段的宏观调控,究竟是新房市场受到的影响大,还是二手房市场受到的影响大,两个市场究竟哪个占主导,这两个问题是本文研究的重点。本文综合运用规范研究与实证研究手段,对信贷规模与新房价格、二手房价格的关系进行研究并分析差异存在的原因,从原因出发提出有关未来发展的政策建议。本文前两章总结归纳了国内外有关信贷与住宅价格关系的研究成果和理论基础。在将上海市房地产市场划分为增量市场和存量市场的基础上,第三章运用规范分析方法分析信贷规模对两个市场的影响和存在的差异。第四章运用实证分析方法得出三个重要结论：其一、信贷扩张推动了房价上涨而不是相反；其二、信贷对二手房价格的推动作用大于其对新房价格的推动作用;其三、新房价格的波动决定了二手房价格的波动而不是相反,这三个结论成为本文第五章提出政策建议的出发点；第六章对全文的研究进行总结并指出未来进一步研究的方向。