在我国资本市场飞速发展的今天,资产重组被认为是上市公司进行资本扩张、实现资源合理配置的重要途径。在上市公司资产重组中,选择何种支付方式是交易双方谈判的重要环节。合适的支付工具能够赋予谈判充分的空间,在这种环境下博弈的结果能更好地顾及到各方的利益,从而增加交易成功的可能性。近年来,伴随我国企业重组规模的增大,交易方需求的多样性也在发生变化,传统的支付模式已无法与并购各方的实际需求适配。创新并购支付方式并进行普及,成为重组市场的迫切需要。为了能够使我国上市公司并购市场复苏,提高我国上市公司的竞争优势,证监会于同年发布了一则试点公告。公告提出要积极推进将定向可转债在并购活动中的运用,以促进企业的发展。新劲刚领先于其他企业,率先尝试将运用定向可转债进行并购支付。新劲刚的“劲刚定转”是A股市场上首只成功发行的定向可转债,也是这一新产品正式落地的标志。本文研究内容主要有五个部分。首先在绪论部分介绍本文的研究背景,并从理论和实践两个层面分析研究的意义,给出大致的研究框架。第二部分是跟本文相关的经济学理论和相关文献的综述。第三部分基于2019年的重组数据对并购支付方式现状作了大致介绍,并对现阶段现金、股票和可转债作为并购支付方式的不同特点进行总结和对比。第四部分为文章重点内容,该部分围绕此次并购案例企业新劲刚及其被并购方公司宽普科技,在介绍此次重组方案之后,从双方资本结构、股权结构等角度重点分析了此次重组支付方式中为什么采用定向可转债以及发行定向可转债并购后的效果。最后一部分得出结论,并提出相关建议,希望能为今后并购支付方式的创新以及可转债的应用提供有效启示。本文研究发现,新劲刚在此次资产重组中加入定向可转债作为支付方式之一,其产生的后果体现出了定向可转债的多重优势。但是发行定向可转债仍存在其内在风险和局限性。希望本文对新劲刚这一代表性案例的分析,对我国欲选择定向可转债这种并购支付方式的公司在实际操作上具有一定的参考价值。