企业在生产经营过程中面临着很多的风险，这些风险大多能通过财务数据直接反映出来，其直接表现为企业陷入财务困境。2008年的金融危机，也让理论界以及实业界人士意识到，面对多变的经济金融环境，财务危机预警的重要性。通过财务危机预警能够有效地帮助与公司有关的各个利益主体提前的进行快速判断、识别出企业潜在的财务危机、并采取相关措施规避风险，从而促进企业良好的发展。因此，从这个角度来说，对于企业财务危机预警机制的研究十分重要且必要。　　不同的行业有着不同的财务特征，在我国，医药行业内企业研发能力弱，研发周期长，进入门槛很低，在销售上的投入却相对较多，且受政策影响较大，现金流量波动明显。本文根据医药行业的财务特点，希望通过引入能够真实反映公司状况的现金流量指标来改进原有的财务危机预警模型，并期望达到良好的预测目的。　　论文根据我国医药行业的特征，通过在原有Z score模型中添加现金流量指标，以是否被ST作为判定标准，选择14家公司作为研究建模样本，进行1：1配对，利用2008-2010年的财务比率数据作为备选变量，通过多重判断分析筛选出合适的变量，建立Z score修正模型，并用2011年-2013年数据进行检验评价模型预测能力并与Z score模型的预测效果进行对比分析。