【摘 要】
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近年来股权质押作为一种新的融资方式备受控股股东的青睐。控股股东被质押的股票股价若跌至警戒线或平仓线,就会被要求追加担保甚至被强制平仓,控制权有可能会发生转移。为了避免控制权转移,控股股东会通过信息操纵等机会主义行为粉饰报表以维持股价,进而影响审计质量。因此本文基于控制权转移视角,分析控股股东股权质押行为对审计质量的影响。本文选用2007-2018年期间深圳与上海两座城市A股上市公司为研究样本,实证
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近年来股权质押作为一种新的融资方式备受控股股东的青睐。控股股东被质押的股票股价若跌至警戒线或平仓线,就会被要求追加担保甚至被强制平仓,控制权有可能会发生转移。为了避免控制权转移,控股股东会通过信息操纵等机会主义行为粉饰报表以维持股价,进而影响审计质量。因此本文基于控制权转移视角,分析控股股东股权质押行为对审计质量的影响。本文选用2007-2018年期间深圳与上海两座城市A股上市公司为研究样本,实证发现,控股股东进行股权质押之后,公司审计质量会有所下降。主要在于控股股东进行股权质押后,控股股东为防止控制权转移,会进行市值管理进而使会计信息质量下降,降低审计质量。同时为了隐瞒其机会主义行为,控股股东会选择低质量的审计服务。基于媒体报道的公司治理效应和产权性质对控制权转移风险的影响,本文进一步考虑媒体报道和产权性质的调节作用,得出如下结论:（1）和媒体负面报道较少的公司相比,媒体负面报道较多的公司中股权质押与审计质量的负相关关系更弱;（2）与国有企业相比,非国有企业中控股股东股权质押与审计质量的负相关关系更强。通过替换变量衡量、工具变量方法、PSM配对的方法进行稳健性检验分析,上述结论仍然成立。本文从审计质量的角度扩充了控股股东进行股权质押的经济后果的相关研究,并从上市公司需求的角度为审计质量的影响因素的文献提供了新的证据。本文的研究结论也可以为进一步完善股权质押政策制定和保护投资者利益提供参考。
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