最近几年我国房地产市场发展迅猛,房地产在国民经济生活占据了越来越重要的地位。伴随着房地产市场的发展,经济运行中的问题也不断凸显,房地产价格波动与货币政策之间的影响关系己成为近几年来研究的热点问题之一。从长期来看,房地产价格波动和货币政策是一个互动的关系,因此本文主要研究以下两个问题:一是即房地产价格通过哪些机制传导至实体经济,进而引起货币政策的反应;二是货币政策的出台又通过哪些机制影响房地产价格。为了回答以上两个问题,本文首先立足文献,在吸收前人研究成果的基础上确定了本文研究的逻辑起点和理论借鉴,其次,本文对我国房地产市场的特点和房地产价格的影响因素进行了分析,并将房地产价格和货币政策之间的互动机理归纳为为五个效应和三个渠道,即房地产价格主要通过财富效应、房地产Q效应、资产负债表效应、流动性效应、预期效应等效应来影响实体经济,进而影响货币政策,而货币政策主要通过利率渠道、货币渠道、信贷渠道来影响房地产价格,再次,为了检验理论分析,本文采用向量自回归模型对我国房地产价格和货币政策之间的互动机理进行实证,最后本文总结了实证的结果,并在实证的结果上提出了相关政策和建议。本文的具体实证结果如下:(1)从长期来看,消费和房地产价格正相关,即房地产价格的“财富效应”显著;投资和房地产价格之间存在一个正相关关系,但从脉冲响应和方差分解结果可知房地产价格变动对投资的影响解释力仅为0.024,这说明我国投资存在房地产Q效应但不显著;房地产价格上升从长期来看不会对CPI的上升产生正的影响,但从短期来看则会导致CPI上升,而且房地产价格对CPI的影响十分显著。(2)从长期来看,房地产价格和利率之间存在正相关关系,这和前面的理论分析不相符,原因在于我国利率尚未完全市场化,尚不能反映得到资本应付出的成本,这同时说明了我国货币政策的利率传到渠道不通畅;房地产价格和M2之间存在一个长期的负相关关系,这和前面的理论分析也不相符,原因在于我国资本市场的发展程度和资本的“逐利性”,同时这也说明在我国货币因素并不是导致房地产价格波动的主要原因。