党的十八大以来,中央实行的高压反腐取得了压倒性的胜利。反腐败行动对国民经济和社会发展的各个层面都带来的深远的影响,也引起了学术界极大的关注和研究兴趣。尤其作为经济形势“晴雨表”的资本市场,更是敏锐地反映了反腐败行动的进展和成效。因此本文将聚焦于反腐败对上市公司股权集中的影响。股权结构变动直接反映了投资者对市场前景的预期,同时也对企业治理结构产生重要的影响。因此,考察反腐败对股权结构的影响,梳理背后的机制,将有助于更加全面认识反腐败对资本市场的影响,以及不同投资者对反腐败成效的信息获取和投资决策机制。本文以中纪委网站上发布的官员被调查公告为反腐行动的信号,首先使用多元回归模型对2012-2016年沪深两市的A股上市公司的季度数据进行回归分析,研究反腐对股权集中的影响,并根据公司的性质和有无政治关联进行异质性分析;其次,本文结合事件研究方法,基于上市公司每日股价数据,研究了反腐败公告前后的股票收益趋势,并分析了股权结构变化的背后作用机制。实证结论如下:(1)发生反腐败事件以后,当地上市公司的大股东持股比例和大股东增持概率显著提高;(2)反腐会显著提高非国有企业的股权集中度;(3)反腐会显著提高不存在政治关联的企业的股权集中度;(4)反腐公告前后,长期股票收益率呈现先上升后下降的趋势,大股东在反腐公告后短期内进行增持可以获得更高的超额收益率,大股东增持存在投机动机;(5)在发生了反腐事件的公司里,进行大股东增持的公司股价波动率明显小于未进行大股东增持的公司,大股东增持起到了向市场传递积极信号、稳定股价的作用。最后,本文在实证研究得出的结果的基础上,给出了一些政策建议。本文认为首先政府应该坚持反腐倡廉,其次上市公司自身应建立与政府官员的健康关系,最后金融监管机构应加快建立健全相关信息披露制度,保障中小股东权益。