本文共有四大部分：引言、中国股票市场有效性实证、中国股票市场非有效性的原因分析、构建有效中国股票市场的可行性方案。 在引言中，阐述了有效资本市场假设（ECMH）对有效市场的定义和划分，分析了市场有效性研究的现实意义和国内外市场有效性的研究现状。 中国股票市场有效性的实证分析，是建立在ECMH和“随机游走”模型基础上的。本文分析了基于上述假设和模型之上的各种统计方法，都是论证股价具有“随机游走”特征的一个必要性条件，统一了其他学者在有效资本市场研究上的差异；在实证中，采取了随机抽样的方法，对沪深股市各30只样本股进行了时间序列相关性检验、游程检验和形态分析法过滤检验，并得出在（1-1％）的置信水平下，历史信息对股份有显著性的影响，中国股票市场没有达到“弱型效率”。 非有效性的中国股票市场具有投机市场的显著特征：较高的市盈率、换手率和市场风险；坐庄和市场操纵猖撅；中小投资者的合法权益缺乏保障；价格与内在价值的完全背离和资源配置效率的丧失。非完全竞争是中国股票市场非有效性的直接原因；特殊的股权结构以及市场结构是中国股票市场非有效性的根本性原因。 针对中国股票市场非有效性的产生原因和现状，本文主要从引进建设有效市场的内在机制着手，提出了中国股票市场有效性的建设方案。这些方案的实施，将带来中国股票市场的层次结构、公司治理结构、投资者结构以及市场竞争结构的一个可喜变化，推动中国股票市场由无效性向有效性转化的进程。