在我国经济和社会高质量发展背景下,产业整合快速推进,部分己经完成原始积累、具有资本优势的中国企业升级转型,通过海外并购获得国外高端制造业企业先进的技术、品牌影响力和海外市场。受中美贸易摩擦等因素的影响,芯片及半导体产业也掀起了并购浪潮。本文选取的是迄今为止我国最大的半导体并购案-闻泰科技并购安世半导体事件,一方面该并购案具有较强的代表性,它开始于2018年,是在政府进一步明确对高科技行业的投资指导之后,顺应了行业发展趋势;另一方面,闻泰科技的主要业务为通讯行业,与安世的半导体业务有着密切的产业协同关系。安世作为半导体行业的头部领先企业,覆盖了半导体产品的设计、制造、封装测试的全部环节,产业布局完善,而且收购方闻泰科技的总体规模远远小于安世半导体,具有典型的“以小吃大”的特征,使得该案例具有鲜明的典型性。对闻泰科技并购安世的动因、并购过程以及并购绩效开展案例研究,对半导体行业并购的研究更加具有一定的理论价值和实践意义。本研究分别基于内部要素和外部要素深入分析了跨国并购的深层次动因。闻泰科技并购安世半导体的内部因素在于:获取技术优势和资源优势,弥补发展短板;布局半导体,提升核心竞争力;产业链纵向整合实现客户协同、业务协同和技术协同,规避政策法律风险等。外部因素主要在于:汽车电子化改革浪潮、ODM产业需求提高,政府利好政策扶持等。基于财务绩效层面而言,闻泰科技跨国并购后,销售毛利率、净资产收益率逐年攀升,市场盈利能力明显提升。跨国并购后,优化改善了闻泰科技的资本结构,降低了资产负债率;改善了闻泰科技的存货变现能力,提升了存货周转率,降低了应收账款周转率。且跨国并购后,安世业绩表现良好,营业收入明显提升。这表明不管对闻泰科技而言,还是对安世而言,跨国并购都是“双赢”选项。基于非财务绩效层面而言,本文全面分析了跨国并购前后闻泰科技的市场股价变动情况,发现在窗口期内,闻泰科技超额收益率、超额累计收益率呈明显的递增趋势,表明此次并购事件得到市场投资者的普遍看好。而且在跨国并购后,闻泰科技获取了安世的资源优势和技术优势,借助安世这个“平台”顺利进军发展前景更加广阔的国际市场。基于并购协同效果而言,此次跨国并购优化了闻泰科技的战略布局,显现了并购业务的协同效应。本研究通过深化分析闻泰科技并购安世半导体案例,得出了如下研究启示:优质的并购对象能有效改善公司绩效情况、并能便捷方式进入半导体、正视并购后资源整合,促进协同效应发挥、多元化融资以及半导体行业并购仍需政府协调等。