住房抵押贷款证券化是资本市场中有效地融资手段,能够提高银行贷款资产的流动性,降低融资成本,促进金融行业的发展和深化。虽然,将次级抵押贷款过度进行证券化正是导致2007年美国次贷危机爆发的主要原因之一,但是我们应当看到证券化本身并没有问题,而是由于过度、过滥的开展证券化才导致了危机的产生。信用增级作为证券化过程中必要的手段之一,对提高证券的信用级别、保护证券的投资收益起到了重要的作用,对我国开展证券化业务有着积极的意义。本文首先讲述了资产证券化的一般原理,说明了信用增级对证券化的重要作用,并对信用增级的主要模式及合理定价进行了阐述和分析。然后,分析了美国次贷危机生成的原因和影响,在此基础上论证了信用增级与次贷危机之间的相互作用。接着,本文对我国现有的证券化项目中所采用的信用增级的方式和效果进行比较分析,指出信用增级在我国存在的问题。最后,针对这些问题提出了相应的政策建议。