在中国海外投资迅速增长的同时，中国海外投资遭遇的风险也越来越多。在各种风险中，政治风险是最普遍，也是决定性的风险。本文认为海外投资的政治风险来自于国际政治体系，东道国国内政治变动以及东道国政策变动三个层次。通过对密松水电站事件的分析，本文建立了中国海外投资政治风险的分析框架，为中国海外投资政治风险研究提供了较为少见的个案研究。　　密松水电站是中国在崛起过程中发展中缅关系，实现区域目标并突破安全困境的具体步骤，因而不可避免的成为国际政治斗争的牺牲品。缅甸国内民族矛盾激化、军人政府向文官政府转变使得密松水电站成为重要的筹码。缅甸国内文官政府上台后，对外投资决策过程发生变化，直接导致了密松水电站的搁置。三个层次的风险叠加在一起，加上中国投资者在水电站的建设过程中，忽视了对缅甸政府以外的利益团体的宣传和争取，最终导致受害者无人同情的搁置局面的出现。　　通过密松水电站案例分析，本文认为在中国海外投资面临的三层政治风险中，第一层次和第二层次的风险仅仅依靠企业自身的“本土化”等技术层面的努力是无法消除。中国政府必须审视自身的对外政策，适时作出调整，以保护中国的海外投资。第三个层次的风险更多的是由于海外投资者自身的原因，可以通过加强与东道国影响政策制定过程的各方政治力量的互动，从而把握东道国的政策变动，甚至影响政策变动的走向，将政治风险降到最低。