在近年来我国保险业的发展过程中,万能险是一个举足轻重的存在,在其最辉煌的时候保费收入达到了 1.2万亿元,足以称得上是一个时代,但辉煌期却短暂,在部分中小型保险公司运用万能险产品快速做大保险规模的同时,却产生了偿付能力不足等问题。而监管的频频出手也使得万能险的市场规模持续下滑,且保费增幅也持续下降。万能险产品是为适应人们特殊的健康保障需要而设计的新型现代保险产品,时至今日仍然是中国保险市场上十分重要的险种,主要问题就是推出万能险产品的保险人资产与负债管理能力都亟待提升,主要体现在以下方面:如何在市场利率较低的大环境下科学地配置资产负债期限并且保持较高的结算利率;保险公司的产品开发人员对万能险产品的定价过于静态,一方面没有充分考虑市场投资收益的波动性,传统的精算方法是在固定利率假设下对寿险进行定价,在短期内影响不大,但从长期来看固定利率假设已经逐渐显露出对利率敏感性投资型寿险产品的风险估计不足。另一方面,随着社会经济、医疗水平的不断发展,人们的生活水平得到了大幅提升,我国人口死亡率逐年降低,居民平均寿命不断延长,我国人身保险业的第三套经验生命表已经不再适应当今我国人口死亡率的变化,所以计算出来的人身保险产品价格将不再符合当前的市场。在我国保险业经营的过程中,传统的精算定价仍然是寿险产品定价的主要方法,常常忽视了寿险产品的内含期权价值,对于万能险最低保证利率选择权,要么不考虑,要么只是通过较低的假设发生率来粗略考虑,在市场投资收益率波动较大时,必将使保险公司出现偿付能力不足风险,进而损害投保人利益。本文先用目前最常用的几种动态死亡率模型来对中国的人口死亡率进行建模,通过对比发现Lee-Carter模型具有较好的拟合效果,然后利用Lee-Carter模型预测我国未来男性人口和女性的死亡率水平,另一方面从金融期权的视角研究万能险产品的定价问题,假设标的资产运动服从几何布朗运动,利率服从Vasicek均值复归随机利率模型,利用蒙特卡洛模拟对万能险最低保证利率期权进行定价,然后通过变化参数来研究市场利率波动、投资组合变动、最低保证利率和保险期限等因素对保证收益期权价值的影响,以此来实现对万能险产品进行精准定价。