企业慈善捐赠位于企业社会责任(CSR)顶端,是企业作为公民履行社会责任的最高表现方式。随着近几年中国慈善事业的迅猛发展,企业成为慈善捐赠的主体,但是企业作为一个盈利性组织,将资产进行无偿捐赠有违企业初衷,企业慈善捐赠是企业社会道德的体现还是掩盖利益相关者关注的一种工具,即企业慈善捐赠是能抑制或促进盈余管理,这是理论界和实务界非常重视的问题。媒体关注被称为外部治理机制,对企业行为的影响和在资本市场中所发挥的作用也值得探究。文章基于企业社会责任的“道德论”和“工具论”,结合利益相关者理论、声誉理论、信息传递理论和委托代理理论等相关理论,首先对企业慈善捐赠和盈余管理的相关理论进行梳理和阐述,选取2010~2016年中国A股上市公司为样本,从应计盈余管理的角度来解释企业慈善捐赠的动机;再次,实证检验了媒体关注的治理作用,并且考虑媒体关注对企业慈善捐赠和应计盈余管理二者关系的调节作用;最后,研究结论表明:企业慈善捐赠是一种道德行为,企业慈善捐赠与应计盈余管理存在负相关关系,媒体关注能发挥公司治理作用抑制应计盈余管理,但是媒体关注显著削弱了企业慈善捐赠对应计盈余管理的抑制作用;进一步考虑产权性质差异后研究发现,媒体关注的调节作用的削弱影响仅在非国有企业中显著。本文的创新在于丰富了企业慈善捐赠和应计盈余管理的研究,并引入媒体关注这一外部治理机制探究其对企业慈善捐赠和应计盈余管理二者关系的影响,有利于深化投资者对企业慈善捐赠行为与媒体关注的公司治理效应的解读。