本文基于量化投资在中国逐渐兴起这样一个背景,试图利用多因子选股模型在中国市场上找出相对于市场的超额收益阿尔法。本文的第一章简单地介绍了一些关于量化投资的知识,其中包括量化投资的定义以及量化投资和传统投资的比较。接着阐述了一些量化投资的优势以及为什么选择量化投资。最后,本章从整体上介绍了一下所做的研究工作的背景以及相关研究工作的意义所在。希望本章能够给读者一个对于量化投资的基本认识。第二章进一步的介绍了量化投资理论的发展历史,其中包括马克维茨的MV模型,资本资产定价模型(CAPM),APT定价理论,有效市场假说,行为金融学,以及非线性科学在金融中的应用等等。接着简单的介绍了一下国内和国外量化投资方法运用到实际投资当中的实例。第三章开始了我们的研究工作。在第三章我们主要是对我们选取的25个可能影响股票收益率的因素,并且用2000年到2012年的中国A股市场的历史数据做了实证检验。这些因子主要分为成长因子,估值因子,质量因子以及动量因子。最后我们在25个因子当中选出了单季的净利润增长率,营业利润增长率,经营现金流增长率、ROE增长率、ROA增长率,市净率,市现率,市销率八个表现比较好的指标。第四章我们在第三章因子实证检验的基础上,选取了几个历史市场表现很好的因子构建了最优因子组合。同时我们利用国际国内上几种典型的投资方法分别构建了价值组合,成长组合,价值成长组合以及价值成长质量组合。然后我们利用A股市场的历史数据对这五种组合的历史市场效果做了实证研究。最后发现,最优因子组合无论是在超额收益,各种市场环境下的表现,以及对于市场票的区分度上面都表现很好,要优于其他四种投资策略。第五章就本文的研究成果做了一些相关的结论,指出了本文的创新之处,并且提出了实证过程当中的一些问题,同时也对量化投资在中国未来的趋势做了一些展望。