家族企业在市场经济中占据着重要的位置,民营企业中大多都是家族企业,家族企业对于国民经济发展、就业和财富创造等方面都发挥了巨大的作用。随着我国改革开放,政府出台了一系列有利于民营企业发展的政策方针和改革措施,家族企业数量不断增加且逐渐成为我国民营企业的主要经营形态之一。两权分离是现代企业普遍存在的现象,代理问题是公司治理的核心。家族企业中主要存在着“双重三层”的代理问题,其一是家族企业主与管理层之间的第一重代理问题,家族企业往往聘任两类经理人,家族高管和职业经理人,因此第一重代理问题又可以分为家族企业主与家族高管以及家族企业主与职业经理人之间的两层代理问题;其二是家族企业由于控股股东的存在,会导致家族控股股东与社会中小股东之间的第二重代理问题。缓解代理问题有两种重要的途径,激励和监督。从激励层面而言,高管薪酬激励是缓解代理矛盾最直接、最有效的方法之一。学术界和实践界都一直强调要将代理人的薪酬与公司业绩挂钩,来激励代理人,维护委托人利益,从而降低代理成本。另外,从监督层面来说,由于独立董事不在公司任职,且与公司没有任何交易关系和亲属关系,可以在经理选聘、薪酬制定、业绩评价等重大决策方面发表独立意见。然而在家族企业中,往往存在控股股东、家族涉入、亲属任职等现象,为了更好维护股东的利益,独立董事能否发挥治理作用显得尤为重要。从理论上来说,一方面,家族企业聘任独立董事,可以引导和监督管理层做出客观公正的决策,有效防止管理层的自利行为,保证管理层按股东利益行事,缓解第一重代理成本;另一方面可以对控股股东行为进行监督,维护中小股东的利益,降低第二重代理成本。那么对公司治理起积极作用的究竟是独立董事的数量还是质量?但是,以往研究表明,独立董事和高管合谋自定高薪的情况也屡有发生。因此本文基于家族企业数据,结合委托代理理论、资源依赖理论、利他主义理论研究家族企业独立董事对高管薪酬以及薪酬业绩敏感性的影响,另外,对于家族企业,家族涉入会使企业形成独有的非经济社会情感财富(SEW)目标,因此会进一步考察两者之间在不同的家族涉入以及家族分类情况下是否会受到影响。基于以上背景,本文以家族企业为研究对象,首先对国内外有关家族企业界定、高管薪酬和薪酬业绩敏感性以及独立董事相关的研究文献进行了搜索和整理,并基于委托代理理论、资源依赖理论、利他主义理论等基础理论,分析了家族企业独立董事比例、海外背景以及财务背景对高管薪酬和薪酬业绩敏感性的影响机理,以及在不同家族涉入情况和家族分类情况下的差异性,进而提出本文的研究假设。其次,根据我国2014-2017年上市家族企业公司样本对研究模型进行描述性分析、Pearson相关性分析、多元回归分析以及稳健性检验。通过实证分析,最后得出以下研究结论:(1)家族企业独立的董事比例和财务背景有利于提高高管薪酬业绩敏感性,且在职业经理人任CEO和自然人家族企业中,独立董事比例和财务背景与高管薪酬业绩敏感性显著正相关,说明职业经理人任CEO和自然人家族企业强化了独立董事的监督能力;(2)家族企业独立董事海外背景降低了高管薪酬业绩敏感性,且在家族成员任CEO和自然人家族企业中,这种负向影响更显著,独立董事海外背景并没有发挥有效的监督治理效果。研究家族涉入和家族分类情况下独立董事对高管薪酬契约的影响具有重要的意义,在理论和实证分析的基础上,本研究为家族企业制定高管薪酬契约以及独立董事聘任方面提供了相应的管理建议。通过此研究,一方面笔者希望进一步丰富高管薪酬契约的理论研究,另一方面更希望此研究结论能为家族企业公司治理提供决策参考。