生态补偿项目建设是我国生态脆弱地区进行生态治理和生态环境恢复的一个重要组成部分。党的十八大把生态文明建设放在突出地位,并明确指出建立健全生态补偿机制,是建设生态文明的重要制度保障。虽然截至目前生态补偿治理取得了一定的成果,但仍任重而道远。生态补偿的资金需求与供给之间的差距成为生态补偿项目建设发展的主要阻碍。若继续沿用传统的筹资模式,如单纯依靠政府财政、银行贷款等老办法,将难以填补生态补偿项目建设庞大的资金缺口,生态补偿项目融资模式必须实现创新。当前在我国生态补偿项目融资模式研究中,对生态补偿项目本身可用来融资的潜力有待挖掘,比如有些生态补偿项目是经营性的,未来能够产生稳定的现金流。笔者沿着这个思路,在聚焦生态补偿项目未来能够创造一定现金流的基础上,结合资产证券化的基本原理,研究设计出适用于生态补偿项目的资产证券化融资模式。本文首先对国内外资产证券化的研究现状进行了梳理总结,结合资产证券化的基本原理,全面讨论了资产证券化的基本操作流程及资产证券化融资优势,以及目前我国生态补偿项目的融资现状;随后本文对生态补偿项目进行了资产证券化融资分析,包括生态补偿资产证券化融资的必要性和可行性研究,指出生态补偿资产证券化融资的特殊性及需要解决的难题。本文以生态补偿项目资产证券化融资过程中生态资产价值评估的特殊性分析为重点,具体从生态资源价值的核算、产权的界定及资源定价三个方面来分别进行阐述,并结合鄱阳湖生态经济区生态补偿项目具体实例进行分析,同时就基础资产的选择、SPV的设立方式、信用增级方法等问题与生态补偿项目相结合,探讨出有针对性的适用鄱阳湖生态经济区补偿项目的资产证券化融资模式。最后,本文通过借鉴与总结中国资产证券化的实践经验,从制定生态补偿资产证券化专项法律、健全资产支持证券交易市场和加强政策支持等方面,对推进中国生态补偿项目资产证券化融资模式的发展提出了相关对策建议。