随着20世纪90年代以来加速的资本市场全球化的持续和中国加入WTO,中国房地产业将融入到房地产业全球化的浪潮中。随着我国经济起飞和持续繁荣,房地产业成为我国发展速度快、影响面广的支柱产业。而由于房地产实体具有不可移动、不可分割、价格昂贵等特点,使得房地产投资额庞大,资产流动性差,容易引起房地产投资风险过度集中和形成资金缺口。房地产业作为资金密集型产业,其持续良性发展离不开金融业的支持和同金融业的很好融合,因而房地产业的发展与房地产金融业的成长是息息相关的。房地产项目的这种投资金额巨大且投资周期较长的特点决定了各房地产企业对银行信贷的依赖。而今年国家在房地产业方面先后出台了多个政策,特别是房地产信贷和土地政策方面,这些都构成了目前国内房地产企业面临的大环境。诸如121号文件的颁布和银行数次上调商业银行存款准备金率及存贷款基准利率等政策,房地产开发的传统融资途径受到一定限制,因此,在信贷和土地双重政策的影响下,发展新的融资途径成为目前房地产企业特别关注的问题。目前市场上的融资渠道主要有银行信贷、股权融资、发行债券、房地产基金和房地产信托这五种模式。本文分别介绍了这五种融资渠道的融资特征及其目前发展情况,并把本文所研究的房地产信托这种融资方式与银行信贷等其他融资方式进行了比较,指出银行信贷还是目前较普遍的融资方式,但是房地产企业已经渐渐重视发展信托融资形式。房地产信托在国外一些国家已经发展得比较成熟,在国外统称REIT。本文第三章着重介绍了比较典型的美国的REIT的特点,并对中美房地产信托的特征作了较为详尽的比较。此外,还对亚太地区发展较为靠前的新加坡房地产信托的成功发展的策略做了介绍。结合国外REIT的发展经验和启示,我们发现,目前我国的房地产信托业的现状存在着很多问题,诸如房地产企业规模普遍较小、房地产融资途径单一、信托产品发行及运行的监管力度不够等。由于我国信托业经过第五次清理整顿后,信托回归“受人之托、代人理财”的本位业务才刚刚开始,信托投资公司业务的开展也是边走边摸索,造成目前我国房地产信托产品带有一定的盲目性。我们必须对房地产信托模式进行研究,这对我国政府、信托投资公司、社会投资者都有较大的帮助。文章把两类房地产信托运作模式作了详细的介绍,对各具体的运作模式进行了介绍并列举了实际案例。我国目前的信托环境并不是很有利于房地产信托的发展。法律法规方面,随着近几年来我国房地产投资信托业务的飞速发展,现有信托法律框架内的一些规定已不能适应发展的需要。借鉴国外先进立法,制定一些房地产投资信托的专项法律,特别是关于房地产投资信托资金如何具体运作、房地产信托经营业务的税收制度、房屋信托时是否需要及如何进行产权转移或变更登记等问题,都是房地产信托具体操作中需要探讨和解决的关键问题。另外,信托的监管体制从1992年实行开始到现在不过十多个年头,在具体操作中暴露出不少问题,而我国的特殊国情又决定着我国的信托监管体制不可以完全照搬西方模式,因此必须是在现行体制的基础上进行一定程度的创新。我国的监管体制可以在现有单一集中模式基础上融合一元多头模式的优点,形成一种综合模式。具体来讲,这种综合模式就是