本文总结了人们对通货紧缩问题研究的有关成果，就通货紧缩的危害、成因与机理以及治理通货紧缩的货币和财政政策的有效性等问题进行了探讨；在把通货紧缩区分为温和型通货紧缩和危害型通货紧缩的基础上，对后者作了重点考察。本文对“合成谬误”这一经济现象进行了初步分析，指出合成谬误具有自我强化和相互促进的特点，在经济遭受负向外部冲击的情况下，这使总有效需求累积性收缩，通货紧缩因此得以自我维持，并被不断加深；合成谬误发展的结果是引起短期内经济波动发生转换，而这正是由于合成谬误所具有的个量与总量之间存在着非对称性这一根本特征所决定的。文章论证了合成谬误是一种“宏观市场失灵”，因而稳定化政策是政府的必然选择。本文所做的工作还包括对通货紧缩环境中微观经济主体的反应以及政府(央行)的行为进行了分析，并从货币角度对物价变动和通货紧缩的形成作了探讨，最后对我国通货紧缩形成的原因进行了总结，认为90年代初期以来过度投资造成的生产能力相对过剩是引起我国通货紧缩的主要原因，而抑制高通胀的“双紧”政策、亚洲金融危机的冲击以及国内一系列重大改革措施的负面影响等原因，则在一定程度上提前、加剧或延长了我国的通货紧缩。文章也说明了推进各种制度性和物理性基础设施建设对我国经济健康发展的重要意义，并提出了相关建议。