流通环节是连通商品生产领域和消费领域的重要环节，现代流通业对于提高经济运行效率和质量至关重要。目前，我国商品的成本呈现出从生产环节向流通环节转移的特点，流通成本已经占到商品售价50%到70%的水平，成为推动价格水平上升的重要原因之一。不断上涨的租金、仓储成本、销售成本以及管理成本等，共同附加在流通成本中推动了物价水平的上升，加重了居民的生活负担。在研究通货膨胀来源时，学者将更多的注意力集中在需求因素上，忽视了供给成本上升对物价上涨的推动作用。本文从流通成本的角度出发，选取以物流成本和零售成本为代表的成本因素、以通胀预期和货币供给为代表的需求因素，对通货膨胀的来源进行了实证分析。其中，物流成本由路桥类上市公司的路桥通行费收入来表示，零售成本由零售类上市公司的营业成本来表示。在计量模型选择方面，我们选用考虑了交互效应的面板SVAR模型来进行实证分析。基于10个样本省市从2003年第4季度到2013年第2季度的面板数据，本文建立了包含三个内生变量（物流成本、零售成本、通胀惯性）与一个共同因子（货币供应量）在内的交互效应面板SVAR模型进行了实证分析。本文实证分析的结果表明，我国目前的通货膨胀是需求拉动和成本推动综合作用的结果。其中，预期、货币供应量等需求因素的贡献率高达85%，但这并不意味着成本的上升对物价水平的影响不重要。从本文的实证分析来看，给定货币环境时，成本因素对通货膨胀的贡献度平均达到了25%；考虑货币因素时，成本因素对于通货膨胀的贡献率平均也达到了15%。本文在建模的过程中只是考虑了流通成本中的物流成本和零售成本，还有诸如批发成本、仓储成本及管理成本等因素未纳入模型。当把更多的成本因素引入分析框架中时，成本因素的贡献率将远不止15%。因此，流通成本冲击已经成为推动我国物价水平上涨的重要因素。