中国的企业债券最早出现于1984年,二十一年的发展见证了政府管制下中国证券市场的变迁史,具有明显的中国特色。企业债券市场作为证券市场的一个重要组成部分,也是企业融资的重要场所。在中国以市场为取向的渐进改革中,由于缺乏对企业债券理论系统、正确的理解和统一认识,中国企业债券市场的发展经历了一个曲折的过程。中国企业债券市场的发展明显滞后于股票市场、国债市场的发展。由于中国市场机制本身的不完善,政府不敢放松企业债券市场管制,导致了企业债券市场化进程相对滞后,不仅扭曲了市场的正常发展,也严重影响了中国企业自身的改革。如何优化企业债券市场监管体制,完善市场化条件下的政府管制,处理好企业债券市场中政府管制与市场监管的关系,这是本文着重研究和探讨的问题。本文采用了对比、演绎、归纳的研究方法,从中外资本市场的比较入手,通过对国外企业债券市场发达程度和原因的分析,讨论了中国发展企业债券市场化的必要性,剖析了目前我们对企业债券发展中存在的认识误区和提出了由于政府的不当管制而导致企业债券市场发展缓慢的理由,并试图在现有的证券市场监管框架下,优化和完善企业债券子市场的政府监管,再造和创新企业债券市场的监管体制。本文第一部分引言中重新定义了“管制”和“监管”,并对二者的概念加以区分。本文第二部分第一章主要介绍了企业债券市场的一些概念和回顾了政府管制下企业债券市场的发展历史。这些概念带有明显的中国特色,其深层次内容也正是影响中国企业债券市场发展的重要原因;政府管制变迁史的回顾有利于我们理解和分析当前情况下的政府管制在市场中的地位和未来政府角色转换的趋势。本文第三部分第二章提出了市场化是企业债券市场发展的必由之路,这也是由中国目前现状和未来发展需要客观决定的。同时,也分析了政府的认识误区以及市场中投融资者的认识误区,着重分析了债券发行管制不当、流通管制不当和债券利率管制不当,提出了正是政府管制的不当导致了中国企业债券市场发展缓慢。本文第四部分第三章深入分析了证券市场政府管制的理论基础,以此为工具将当前企业债券市场中政府行为划分为作为市场竞争者和作为市场管制者两种不同的行为进行分析,并将此分析与美日两国政府管制行为作比较,得到一些结论。本文的第四章是全文的重心所在,在文章前部分的分析和结论下,探讨了解决阻碍中国企业债券市场发展问题的主要思路,并以此为基础进一步提出了政府有效管制的具体涵义和设计了优化企业债券市场政府管制机制的对策措施,并且强调了要再造证券子市场——企业债券市场的监管框架。