库存是供应链的一个非常重要的环节,库存成本大约占整个供应链成本的30%,近年来,随着供应链被提升到战略管理层面,控制库存水平,有效的管理库存是制造类企业供应链管理战略中的核心环节之一。因此,从整个行业和公司整体层面对库存变动趋势及库存影响因素进行实证研究,意义十分重大,而国内外对这一方面的研究还处于初级阶段。本文以1997~2006年国内制造业258家上市公司为样本,采用Panel data分析方法对库存水平的变动趋势及其影响因素进行了实证研究。结果发现企业总库存水平与毛利率、库存比重、公司规模以及提前期正相关;与销售变动率负相关,且销售下降时对库存周转率的影响比销售增长敏感;控制相关因素后修正库存水平逐年上升。此外,本文还发现库存周转最慢或居中的公司总资产报酬率显著高于库存周转最快的公司;本文还分原材料、在制品和产成品库存以及分行业进行了研究。研究意义在于从行业和公司层面分析库存的变动趋势和影响因素,采用实证的研究方法,研究结论将为制造企业在供应链战略层面有效管理库存,提供理论指导和现实依据。