开放式基金具有可以自由申购和赎回的特征,同时,开放式基金的规模可以任由投资者申购和赎回的意愿而发生变动。自从2001年我国第一只股票型开放式基金成立至今,开放式基金的规模经历了大起大落的状态。国内外相关研究发现基金的规模对基金绩效的影响是显著的,而且开放式基金存在“规模经济效应”,即规模适度的基金绩效往往表现是最好的。本文希望通过实证找到一个可供参考的适度规模区间,让投资者能够根据自身的风险承受能力,理性选择好基金产品。本文的研究范围是投资于股票资产占60%以上的开放式基金,并将基金数据划分成两个时间段进行研究,第一阶段为2001年至2005年,第二阶段为2006年至2007年。第一阶段的适度规模实证分析选择了2004年末之前发行的29只基金,第二阶段选择了2005年末之前发行的53只基金。实证结果是:2001年至2005年期间的适度规模区间是10-20亿元,2006年至2007年期间的适度规模区间是15-35亿元。本文还从宏观和微观两个角度分析了股票型开放式基金规模的影响因素。宏观影响因素主要有证券市场的走势、GDP的水平以及相关的基金法规的制定等。微观影响因素主要有投资者的心理预期,以及基金管理人和托管人站在成本-收益分析的角度上而可能采取的影响基金规模的行为等。