我国高速成长型上市公司融资结构问题研究

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随着我国经济的不断发展,高速成长型上市公司在国民经济中占有越来越重要的地位,面临更多的融资渠道选择,而对其融资结构的深入研究便显得特别重要。但我国企业死亡率相当高,这当中有各种各样的原因,融资结构不合理便是其中之一。合理的融资结构必然与高成长企业的持续健康发展相联系。可以说,融资结构的合理性、有效性是提高并保持企业成长性的必要条件。因此,本文的研究选题又具有时代紧迫性及重要的现实意义。本文借鉴国内外理论研究成果,结合我国的实际情况,对我国高速成长型上市公司的融资结构进行了研究。全文内容包括:第一部分指出本文的选题意义与研究目标,介绍本文的研究思路、大体框架、研究方法与主要创新点等内容,回顾国内外关于企业成长性和融资的主要研究成果,并对企业成长性、融资结构理论进行系统阐述。第二部分是我国高速成长型上市公司评价。首先对企业的成长性定义,确定上市公司成长性评价指标选取原则。本章选取了六项与公司成长性相关的指标进行因子分析,并根据得分排名,连续三年都排名在前一百名的上市公司就是本文所要研究的高成长型上市公司。第三部分对我国高速成长型上市公司融资结构现状分析。运用样本统计分析方法,在大量实证数据的基础上得出目前我国高速成长型上市公司融资结构的基本特征:我国高速成长型上市公司资产负债率偏低;融资结构中,内源融资的比例与外源融资占据的比重大致相当;在外源融资结构中,存在明显的股权融资偏好;债务融资结构中,主要表现为短期流动负债比率较高,但长期负债比例上升并已经超过短期负债。同时,该部分还分析上市公司股权融资偏好带来的影响以及债券融资不足带来的不良影响。第四部分提出了优化我国高速成长型上市公司融资结构的对策和建议。通过一系列方法来纠正上市公司股权融资偏好,提高债权融资比例。
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