房地产行业作为我国经济支柱型行业之一,其自身具有项目投入资金大、开发周期长、合作方多等行业特征,只有保证充足的现金流,才能保证其发展。近年来,中国经济持续下行,房地产行业融资难、融资成本高等问题日渐凸显。泰禾集团作为“2019年中国房企产品力排行榜TOP10”之一,在加快推进房地产业务全国性战略布局的同时,现金流短缺,负债率过高;同期,国家持续深化房地产调控,泰禾集团近几年来不良的财务情况,都说明泰禾集团需要融资的迫切性。因此本文的目的是,了解泰禾集团控股股东在此经济背景下选择进行股权质押融资的原因,以及分析控股股东股权质押融资对公司产生了怎样的效果。在看到泰禾集团运用融资创新工具为企业缓解困难、带来效益等正面影响的同时,为控股股东股权质押融资可能给企业带来潜在的风险做好防范和应对。此案例研究的内容主要如下:首先介绍了研究背景和研究意义,梳理了国内外学者对控股股东股权质押融资动机、质押效果及潜在风险的研究结果,归纳总结了控股股东股权质押融资动机和风险类型以及控股股东行为;其次,阐述了理论基础和制度背景,归纳了目前我国控股股东股权质押的现状;紧接着介绍案例,内容包括企业的基本信息、发展历程、股权结构等,整理了泰禾集团控股股东质押股权的过程;然后,进行了股权质押融资分析,包括了对泰禾集团控股股东股权质押融资的动因分析、融资效果分析和风险分析,并针对泰禾集团提出应对控股股东股权质押融资风险的对策与建议;最后,基于上文的分析,得出研究结论和启示。通过研究发现:泰禾集团为优化负债结构、增加公司现金流量、完成并购筹资以及维持自身的控制权,因此控股股东选择了股权质押的方式进行融资。而股权质押虽缓解了泰禾集团当下在房企中普遍存在的融资难的问题,为公司缓解了一定的负债压力、增加了企业的现金流量并助力企业完成并购等重大事项,同时也维持了控股股东的控制权。在股权质押发挥它正面影响的同时,也对公司产生不利影响,如两权分离程度的加深让控股股东有侵占中小股东及公司利益的动机,偿债能力、盈利能力较弱,财务状况堪忧无法得到缓解,为公司带来了潜在风险。因此泰禾集团在日后应密切关注股权质押政策变动、加强股权质押的信息披露、对股权质押做出必要限定。